自 2008 年金融危机以来，已经过去了十多年。下一次金融危机会持续多久？

2008年金融危机形成、泡沫和复苏的全过程

经济大约10年一个周期，1998年亚洲金融危机，2008年全球金融危机……美国股市的危险迫在眉睫。只要美联储走错一步，2008年的悲剧就有可能重演。

房地产泡沫信贷市场资本市场

2008年金融海啸的源头，也来自美国房地产市场：1981年里根上台后，为应对经济危机，美国开始疯狂发债、加息、印钞钱疯了。这样一来，美债收益率不断上升，就会导致一个不良现象，就是买美债赚的比买的多。

许多美国工厂的所有者将被迫将工厂迁出美国，搬到东南亚等成本较低的地方。玩金融和房地产。

1990年石油危机爆发时，国际油价三度飙升，全球GDP增速跌破2%，欧美发达国家经济陷入衰退。大量释放水。

简单谈谈 2000 年的美国互联网泡沫

1997年泰国引发亚洲金融危机，香港、伦敦、日本、德国股市接连下挫，而美国作为主要债券国则启动“熔断”机制10月27日暴跌。大量散户非但没有通过熔断机制平息，反而加剧恐慌，加剧抛售。终于早早收盘了！

1998年俄罗斯债务危机的爆发给股市带来了一波巨大的冲击，同时纳斯达克创下单日最大跌幅

市场企稳后开盘。新一轮涨势恰逢互联网兴起，大量市场投资者转向互联网公司股票。纳斯达克指数在四个月内从 3000 点上涨至 5000 点。

1999年底，美联储开始了加息浪潮，经过整理后，从1999年底到2000年初的几个月内加息了6倍。

此时，危机开始爆发。纳斯达克指数在达到约 5132 点的高位后开始下跌。市场平均市盈率超过100倍。气泡堆积得足够大，它们开始破裂！

2001年，纳斯达克连续下跌一年，整个互联网板块下跌84.2%，雅虎从最高点下跌超过90%。

2002 年 10 月，纳斯达克指数从高点下跌近 80%，无数投资者丧妻丧兵。

继续抽水，制造业彻底崩溃，产业重心转移到亚洲。这时，美国的资本已经转向了互联网、房地产市场和股票市场。其中，美国房地产市场最为稳定。

从2004年到2006年，房价上涨了30%，而2000年是80%，这也是二战后房价十年来涨幅最大的一次。随着房地产泡沫的形成，市场资金的贷款比例也迅速上升。

泡沫的全面扩大、存款利率的多次下调、热钱涌入美国房地产、美国制造业就业人数迅速下降，都带来了房地产泡沫的扩大。

大量的借贷并不能带来收入的增加，贷款的数量不可能无限增长，所以当债务到期时，就会出现各种现金流问题。这时，市场上出现了违规贷款。这类新增贷款风险越来越大，而且处于监管以外的渠道。这部分往往是泡沫的重要组成部分。

这种资产也最终导致了危机的触发。

综上所述，泡沫的形成是由低利率、重信用和宽松监管驱动的，这导致了更加危险的金融创新。没有新贷款之后，泡沫就会破灭。

2007年，股市见顶，次贷问题出现。他表示，次贷对市场的影响是可控的，美股不断创新高。十年期收益率创2002年以来最高点，达到5.3%。

当利率开始上升时，借贷成本也开始变得更加昂贵，导致新贷款的资金量急剧下降。消费也因钱少而开始下降，整体经济开始下滑。

股票、房屋和债券等金融产品开始抛售。值得注意的是，2007年9月18日，美联储降息0.5%，超出市场预期0.25%，美股也出现了大幅反弹，但这只是崩盘前的最后一次反弹。

2008年，经济数据持续恶化，巨额的坏账损失让世界各国都意识到问题的严重性。

随后在 1 月 22 日的紧急会议上，美联储发表声明称，虽然股市表现不是其责任，但目前的下跌意味着美国经济可能正在进入衰退。 1月22日，美联储临时降息75个基点，一周后再次降息50个基点。这是自 1987 年以来单月降息幅度最大的一次。国会还通过了一项 1600 亿美元的刺激计划，以通过退税来增加支出。

但违约事件接连发生，大量资金开始退出市场。此前，由于通胀上升，原油价格在 2008 年 5 月创下历史新高，创下 130 美元的历史新高，经济形势不佳（而且通胀水平非常高），美联储进退两难

接下来直接引爆市场的是雷曼兄弟的倒闭。复制的越多，越低。单日暴跌50%。最终，雷曼兄弟因资不抵债而倒闭。当时美联储判断，即使雷曼倒闭，也不会导致金融体系崩溃。更重要的是，在众多遭受重创的机构中，雷曼是风险资产投资占比最高的机构，也是损失最惨重的机构。

美国金融巨头雷曼兄弟的倒闭立即引发了全球金融市场的剧烈动荡。

9月15日，华尔街迎来名副其实的“黑色星期一”，美股暴跌，道琼斯指数创下“9.11”事件以来最大单日跌幅和跌幅，全球股市也下跌。之后是一千英里。

9月16日亚太股市大跌，其中日本、香港、台湾、韩国均跌幅超过5%；澳洲股市也遭遇地震，16日澳元开盘走弱，股市收低。超过1.5%...不过下一次金融危机什么时候爆发，从长远来看，雷曼兄弟破产对世界最大的影响，就是进一步打击了人们对市场和未来的信心。

明斯基时刻：市场繁荣与衰退之间的转折点

明斯基时刻：信贷或经济周期中资产价值崩溃的时刻（即市场繁荣和衰退之间的转折点），太平洋投资管理公司的保罗·麦卡利在 1998 年描述 1998 年俄罗斯金融危机

近期，由于资产价格快速膨胀，市场出现了过度信贷、负债增加、杠杆上升的连锁反应，资产价格也出现了背离经济基本面的情况。经济陷入停滞或衰退周期，但资产价格持续上涨。达到一定高度后，高风险、高杠杆的市场主体会出售资产偿还债务，导致资产价格暴跌，称为明斯基时刻。

该事件引发的金融危机的一个重要教训是，贷方之间的竞争不仅促进了创新，而且带来了高度的不稳定性。 ，流动性不足的情况发生在去年3-4月，当时股市、黄金、原油等大宗商品都经历了踩踏式抛售，多种资产同时闪现。

全球放水政策出台后，市场流动性有所恢复。早在2019年美债收益率倒挂之际，市场上就有很多声音预示着经济衰退即将来临。

从指标数据来看，美债收益率倒挂是预测经济衰退的重要指标之一。当然，这不能被视为经济衰退。准确的基点仅作为衰退概率的参考。

虽然我国经济尚未恢复到疫情前的水平，但已进入稳定的经济上行通道。宽松政策依然温和，但需警惕外部通胀的输入。

美股长达12年的牛市会在未来两年结束吗？一旦美国股市崩盘，也会影响其他金融市场，导致全球市场下滑。参考美国通胀率，远低于2008年的峰值。

对比我国经济，2018年中国经济非常艰难，号称近十年最差下一次金融危机什么时候爆发，资本市场非常低迷

自2008年金融危机以来，我经历了四个典型的经济周期。每个周期持续3-4年，按照“亏钱紧信用-宽货币松信用-紧钱松信用-紧货币紧信用”的顺序轮换

从风中

观察2021年2月金融和通胀数据，2月新增社会融资和信贷规模创同期历史新高，反映实体经济融资需求旺盛，表明经济周期向好复苏至过热滞胀阶段，随着政策趋稳，经济复苏逐步进入顶部，通胀预期上升，流动性拐点出现。