降息叠加贸易战，比特币上涨为何难成避风港？

自7月31日美联储宣布降息以来的短短一周时间里，全球市场剧烈波动。 除了美联储模棱两可的“周期中降息”外，美国总统特朗普8月1日开始在推特上对中国出口开炮：“从9月1日起，我们将有中国剩余的3000亿元人民币价值。A 10产品关税增加百分比。” 还包括本周一（8月5日）美元兑人民币汇率突破7的时候，以至于8月5日，特朗普在推特上发文称“中国已经将其货币的价格下调至历史最低点。”这是‘货币操纵’。” 美国财政部立即将中国列为“汇率操纵国”。 中国人民银行立即回应称，这种做法严重违反了国际规则。 本周，降息、贸易战、汇价破7等多重因素叠加，资金避险情绪逐渐升温。 比特币作为“数字黄金”的价值得到验证，正式进入避险资产行列。

与黄金同涨却难成避险天堂？

比特币价格虽然日内大幅震荡，但自7月31日以来连续7天上涨，涨幅14.13%，并在第八天（8月7日）触及近期高点12325美元。 同期，ETH 也上涨了约 10%，最高达到 239.01 美元。 而LTC、XRP等数字货币，涨跌不明显。 同期，三大传统避险方向——黄金、日元和债券也表现突出。 Wind数据显示，Comex期金8月7日突破1500美元/盎司，创2013年9月以来新高，日元大幅上涨，美元兑日元跌至105.52，创2019年以来新低。10年期美债国债收益率也从7月30日的2.06%跌至8月5日的1.75%，跌幅近30bp。 8月5日，彭博社发表文章称，为避免中美贸易战，大量亚洲投资者进入比特币避险。 比特币的去中心化特性使其免受政治困扰，成为投资者的避风港选择。 彭博社文章还指出，过度波动使得比特币难以成为避风港。 7月，比特币日均波动率超过4.7%，而同期黄金的日均波动率仅为0.8%。 同样，币安研究院在8月6日的报告中也指出，与黄金、美国国债、日元、瑞士法郎等典型避险资产相比，比特币的收益率更低，货币政策更加稳定。 除了不合规因素外，均符合高信用等级、强稀缺性（低通胀）等避险资产的主要特征。

需要说明的是，上述报告还指出，从较长时期的统计来看，比特币的运行特征存在周期性波动，不具有统计上显着的避险或避险特征。 但比特币全年交易的特点，使得近期的周末和节假日有可能成为市场风险情绪的一个指标，甚至可以为传统市场开盘后的走势提供参考。

多国降息，政府放水利好比特币？

早在去年11月美联储加息之时，PANews就曾撰文《颠覆预测：美联储加息对加密货币市场的真实影响》，分析认为比特币价格和加息不能形成统计关系。 虽然本次降息是比特币诞生以来的首次，但之前的结论仍然适用：投资者关注美联储的决策，好消息和坏消息在决策前尽收眼底。 并且由于二级交易市场存在稳定币，与美元1:1锚定的稳定币在一定程度上稀释了美元加息对加密货币市场的影响。

此次比特币连续上涨一周比特币为啥暴涨，短期内形成上涨趋势。 不应只是降息所致，而是多种因素叠加的结果。 2019年初以来，全球已有23个国家开始降息。 新一轮的全球货币宽松政策似乎迫在眉睫。 美联储加入降息大军，但并未立即提振市场信心比特币为啥暴涨，反而引发资金对世界经济下一步表现的不信任。 中美贸易战走向不明​​、英国无协议脱欧的可能性以及各国汇率的波动加剧了投资的不确定性。

表1：PANews统计，截至2019年8月1日，部分降息央行

INX交易平台执行董事Alan Silbert在推特上表示，此次降息之后还将进一步降息。 低利率意味着持有美元和购买比特币的理由更少。 Berminal 报道称，Fundstrat Global Advisors 的联合创始人 Tom Lee 在 7 月 31 日接受福克斯采访时也认为，“对于投资者而言，比特币的避险属性变得更加重要。 降息增加了流动性，流动性将进入风险资产和对冲产品，从而有利于比特币。” 如今，人们对比特币的接受度进一步提高。 德尔福数字在最近发布的一份报告中指出，宽松的货币政策可能是影响比特币价格最重要的宏观经济因素。 降息是流动性松动的开始？ 市场如何选择？ 人们对后市的信心如何？ 这一切都与专注有关。

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