国内原油等

原油作为世界上最重要的能源之一，在国际大宗商品市场中占有重要地位。海外市场主要通过商品掉期、商品基金及相关ETF（交易型开放式基金）以及相应的股票和债券投资于商品或原油市场。原油期货以其价格连续、交易便捷、代表性强等特点，成为国际原油价格最重要的指标。纽约商品交易所 (NYMEX) 的 WTI 原油期货和洲际交易所 (ICE) 的布伦特原油期货是目前全球最重要的两个原油价格基准。与原油期货相比，原油ETF的发展历史相对较短。

全球第一只原油期货ETF诞生于2005年，当时世界经济强劲复苏，全球原油需求大幅增加，农产品等初级产品价格加速上涨，国际原油价格超过首次为 60 美元/桶。此后，原油价格进入新的快速上涨通道，全球经济一直处于高油价的压力之下。投资者想要一种便捷、低成本的方式来投资原油资产。正是在这样的背景下，全球首支原油ETF应运而生。

USO（美国石油）原油期货ETF成立于2006年4月10日，虽然比第一只原油期货ETF晚成立近一年，但当时全球经济继续保持高速增长，而国际原油价格依然居高不下，大量投机者转入石油等大宗商品。由于此前推出了多只原油期货ETF国内大宗商品etf，原油期货ETF的投资方式逐渐被市场认可。在此背景下，USO逐渐发展成为全球最大的原油ETF。

从交易活跃度来看，国际原油期货交易非常活跃，而原油期货ETF不如原油期货合约。例如国内大宗商品etf，2013年WTI原油期货活跃合约日均成交量为58.80,000手，布伦特原油期货活跃合约日均成交量为63.40,000手。作为原油期货的关联产品，原油期货ETF规模小，数量有限。主要原因是全球大宗商品市场普遍受到发达相关期货市场的支撑。投资者倾向于选择更为熟悉的原油期货作为投资工具。同时，由于原油期货ETF与原油现货价格的差异，降低了原油期货ETF的吸引力。

原油期货ETF需要支付管理费，交易活跃度远不如原油期货。有原油资产配置需求的大型机构和有套期保值需求的石油相关公司更倾向于直接参与原油期货交易。