加密货币在利率上涨后失宠，比特币下跌 4 万美元

随着利率开始上升，比特币市场发生了一件有趣的事情：交易量大幅下降。现在，市场观察人士正试图了解这个问题的影响，以及宽松货币政策对数字资产意味着什么。

截至发稿时，比特币下跌 3.38% 至 38,991 美元。

APP 指出，根据 FRNT Financial 的 Strahinja Savic 汇编的数据，Coinbase、Bitfinex、Kraken 和 Bitstamp 的比特币累计 30 天移动平均交易量处于 2021 年 8 月以来的最低水平。在过去的一个月里，这些交易所的日均交易量刚刚超过 10 亿美元。2021 年 5 月，这个数字为 25.7 亿美元，下降了近 60%。

美联储和其他央行正在加速削减货币政策以对抗通胀，通胀的上升时间比许多人预期的要长。随着利率上升和融资成本不再徘徊在零附近，加密货币的价格已经回落，促使投资者重新计算他​​们投资尖端市场的愿望。

Genesis Global Trading 市场洞察主管 Noelle Acheson 表示，首先，流动性的撤出减少了可用于投资的资金，影响了加密货币和其他行业的交易量。其次，更高的利率增加了投资于比特币等无收益资产的机会成本。而那些使用杠杆购买比特币的人可能会感到额外的压力：更高的借贷成本已经改变了此类交易的风险回报状况，这意味着随着成本的上升，投资者的潜在回报会下降。

“由于不确定性，成交量有所下降，”她说。“投资者似乎担心事情会在好转之前变得更糟。”

Acheson 指出比特币的成交量，一年多未交易的比特币比例处于历史最高水平，大约 76% 的比特币被认为是非流动性的，这意味着它们几乎没有交易。

虽然这可能表明比特币可以在“宏观经济不确定性和波动性增加”的环境中用作财富储存，但目前“价格走势取决于对全球利率和经济前景的宏观经济担忧。投资者的风险偏好。 "

Glassnode 的数据显示，人们对比特币的兴趣已经减弱——链上数据显示比特币的用户群几乎没有增长或没有增长，新需求的流量也很少。此外，比特币的交易区间一直很窄，因为它由 HODLers 主导，这些投资者在重大波动期间有勇气坚持下去。

“很难找到许多迹象表明网络用户群正在恢复或强劲增长，”该研究公司的策略师说，并引用了活跃实体的数量，类似于每日活跃用户的数量——这一指标一直停留在过去六 与去年相同的熊市通道。

机构场外交易平台 SDM 的首席执行官大卫沙弗里尔表示，他看到新客户加入，但现有客户的平均交易量下降了 8% 至 15%。消费能力下降是一个因素，美联储对持续高通胀的反应也存在不确定性。

美联储“在整个市场上造成了一些重大的不安全感，”沙弗里尔说，“现在我们开始看到它的影响。”

与其他资产类别一样，比特币需要新的支持者来稳定其价格。在过去两年中，机构和零售新兴加密货币粉丝的崛起恰逢价格飙升。比特币在 2020 年上涨 300%，在 2021 年再上涨 60%。投资这种资产类别的愿望可能已经改变。由于其他风险较高的资产也出现了类似的暴跌，该资产类别今年的价格下跌了 10% 以上。分析师表示，需要新的催化剂来推动资产类别再次上涨。

“我们没有得到新投资者的跟进，”Interactive Brokers LLC 首席策略师史蒂夫·索斯尼克 (Steve Sosnick) 表示。“尽管有广告，但大多数倾向于购买比特币的人已经开始交易。” 归根结底，比特币是一种风险资产，其行为将与其他风险资产一样。

一个经常被引用的衡量标准是比特币与传统市场其他领域的相关性，这些领域可能在利率上升的环境中受到损害。加密货币与一篮子非盈利科技股的 90 天相关性现在高于 0.60，创下历史新高。（因子 1 意味着资产以相同的方式移动，而因子 -1 意味着资产的移动方向相反。）

与此同时，美国银行 4 月 12 日的一份报告显示，前一周比特币交易的资金流出总额为 12 亿美元，为年内最大。前一周的投资者提款额为 5. 32 亿美元。总体而言，最近几周的流出量比 2 月初和 3 月初的平均流出量高出许多倍。该银行的策略师表示，这些趋势“表明投资者正在囤积（货币圈中的一个术语，意思是坚持涨跌）。”

然而，DeFi Technologies 的首席执行官兼执行主席 Russell Starr 表示，比特币与其说是一种风险资产，不如说是一种通胀对冲工具。他说，通货膨胀可能比目前的读数更糟，并引用了加密货币领域的普遍说法。他说，美国可能陷入衰退，这将促使美联储再次放松货币政策。

Starr 说：“是的，短期内可能会出现一些疲软比特币的成交量，”但最终，在这种情况下，比特币将“尝试上涨至 60,000 美元、70,000 美元、80,000 美元和 100,000 美元。”

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